中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。对于货币政策，适度宽松的总基调不变。
在货币政策方面，会议指出，精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
招联首席经济学家董希淼认为，面对一季度经济良好开局但稳固基础仍需巩固的局面，当前工作的重点是“用好用足”前期已经出台的存量政策，确保政策红利充分释放，而非急于推出新一轮大规模刺激。
中信证券首席经济学家明明认为，“精准有效”的表述或意味着央行后续会加大结构性政策上的投入。
此外，此次会议强调，要用好用足宏观政策。持续优化财政支出结构，兜牢基层“三保”底线。增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕。
对比去年12月政治局会议的表述，本次会议将政策“协同性”调整为“灵活性”，单独对货币政策提出专项调控要求。
在明明看来，此次会议将三大要求中的协同性调整为灵活性，并单独对货币政策提出要求，或可对应此前货币政策“灵活高效”的表述；从目的上看，“保持流动性充裕”在央行各个重要场合表述中出现频率较高，未来预计流动性将维持宽松状态。
董希淼认为，“适度宽松”的货币政策基调并未改变，但工具的使用会更讲究方法和时机。一方面，关注流动性但不唯总量。虽然要求“保持流动性充裕”，但近期央行货币政策操作转为净回笼，旨在“削峰填谷”、稳定利率。央行当前更注重运用买断式逆回购等多元化、精准化的工具，而非大水漫灌。
4月以来，由于市场机构对央行资金的需求大幅降低，央行连续开展“地量”7天期逆回购（OMO）操作。
4月27日，资金利率出现一定程度的抬升，DR001和DR007分别由4月24日的1.22%和1.31%上行至1.24%和1.35%。
央行近两日OMO开始连续起量，流动性环境边际发生变化。27日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2185亿元7天期逆回购操作，当日公开市场有5亿元7天逆回购到期，单日实现OMO净投放2180 亿元。
28日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了435亿元7天期逆回购操作，当日公开市场有50亿元7天逆回购到期，实现净投放385亿元。
天风证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为，流动性变局的节点可能在于地缘冲突影响的消化，但资金大幅收敛的概率有限，货币政策支持性立场下，资金依然有维持稳健的基础。
往后看，董希淼分析，货币政策在操作上将摆脱线性思维，根据市场的即时反应迅速调整——如果经济数据超预期下滑，可能即时启动全面降准降息；如果市场运行平稳，则会更多运用结构性工具，加强对重点领域和薄弱环节的精准滴灌
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杜川
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